Zehazkiago eta ohikoagoa denez, inbertitzaileak joera handiagoa atzematen duen egoerari aplikatzen zaion esamoldea da, ondorioz sortzen den arrisku gehigarriari dagokionez.
Izan ere, errendimenduak erasotzen dituzten inbertitzaileek normalean arrisku-abisuaren kontrako joera erakusten dute, beren aukerak aukeratzen dituzten arrisku bihurtuz, kontzienteki edo ez.
Etekina eta Kreditu Krisiak lortzeko
2008ko eta 2008ko krisialdi finantzarioak merkatuen kolapsoaren adibide berriena da, neurri batean, errendimendua hedatuago bihurtuz. Inbertsiogileek errentagarritasun handiagoa izateaz gain, hipoteka babestutako baloreen eskaintzak maileguak jasotzeko arriskuarekin bateraezinak diren mailak dituzte. Tresna horien atzean dauden hipotekak akatsak edo lehenetsiak izan zirenean, balioak huts egin zuten. Inbertitzailearen konfiantzaren krisialdi orokorra gertatu da, beste balore batzuen baloreetan jaitsiera zorrotzak eragiten dituelako eta banku eta baloretako lider garrantzitsu batzuen porrota edo akatsik gabekoa.
Emaitza eta Finantza Iruzurrak lortzeko
Inbertitzaileek errentagarritasuna lortzen dutenek finantza inkesten eta erregimenen biktima bihurtzen dituztenen artean daude.
Izan ere, iruzurrak eta iruzuren historiako finantza historiako kasu handienetako askoren artean, Charles Ponzi eta Bernard Madoffek, bereziki zuzendutakoak, beren dirua errendimendu errentagoko etsipenez zuzendutako pertsonak bereziki zuzenduta daude, ohiko inbertituz aukerak ohikoak ez direnak.
Inbentario instituzionalak etekina lortzeko
Interes-tasa baxuko ingurune batean, hala nola 2007 eta 2008ra arteko finantza eta kreditu-krisien ondorioz gertatu zenak , inbertitzaile instituzional askok, esaterako, aseguru-konpainiek eta zehaztutako pentsio-funtsen funtsak presiopean izan dituzte etekinak lortzeko.
Errendimendu baxukoak hauek dira, neurri handi batean, Erreserba Federalak eta beste munduko banku zentralek egindako ekintzak, beren ekonomiak estimulatzeko 2007 eta 2008ko finantza krisiaren ondoren. Aseguruen konpainiak eta pentsio-funtsak lotzen dituztenean, konpromisoak betetzeko beharrezkoak diren itzulerak sortzeko arrisku handiagoa suposatzen dute. Emaitza finantzarioan arrisku gehikuntza orokorra da.
Bond Prezioan eragina
Aseguruen konpainiak eta pentsio fondoak zorra korporatibo eta atzerriko erosle nagusiak dira eta, beraz, erakunde horien finantzaketa iturri esanguratsuak dira. Inbertsio instituzional horien erosketa-erabakiak, beraz, hornidura eta kredituaren prezioen eragin handiak dituzte. Errendimendua lortzeko ondorioak zorraren arazo berrien prezioan eta bigarren mailako merkatuan dauden tresnen prezioetan daude. Laburbilduz, inbertitzaile instituzional handiek errendimendu aktiboa lortzen dutenean, balore arriskutsuen prezioak eskaintzen dituzte, eta beraz, mailegu-emaile arriskutsuek ordaindu beharreko interes-tasak gutxitu egiten dituzte.
Ustekabeko jokabidea
Ikertzaile akademikoek aurkitu dute errendimendua iristen ari dela ageriko eta begi-bistakoa ekonomia-hedapenetan zehar, hala ere, bonu-errendimenduak normalean igo egiten dira.
Are gehiago, ironikoki, portaera hori begi bistakoa da aseguruen konpainiei, kapital arauzko eskakizun gehiago lotzen dituztenak. Ikertzaileen aurkako beste aurkikuntza intuitibo bat aseguruen konpainien arrisku-inbertsioaren portaera murrizteko diseinatutako arautegia da. Aurkikuntza honen gakoa behaketa da arriskuak neurtzeko eskemarik sofistikatuenak diren neurriak oso inperfektuak direla, funtsean hutsak ez badaude.
Irakurketa gehiago
Ikusi "Bond merkatuaren etekina lortzeko", Bo Becker eta Victoria Ivashina irakasleek, Harvard Business School-en, HBS Working Paper zenbakia 12-103, 2012ko maiatzean argitaratua eta 2012ko ekainaren 15ean argitaratua.